近期上海市（shì）場熱軋庫存在持續下降

近期上（shàng）海市場熱軋庫存在持續下降

3月份以來，上海市場熱軋庫存在持續下降，尤其從四（sì）月中下（xià）旬以（yǐ）後，本網監測倉庫庫（kù）存下降幅度明顯加（jiā）大（參閱筆者在清明節前發的“上海市場熱軋庫存緣何持續下降”），而其中一（yī）個主要原因或（huò）源於鋼廠銷售商前期訂貨比例不高。本周，各大主流鋼廠或將集中出台後期價格政（zhèng）策，在成本依然高企、鋼廠出廠價格與市場價格存在較大（dà）倒掛的情況下，貿易商與鋼廠的博弈將如何發展？寶鋼在清明之後出台的價格政策是（shì）否具有導向性（xìng）？這些變數（shù）對市場價格的走勢又有何種影（yǐng）響？筆者嚐試從上海地區部分主導（dǎo）鋼廠熱軋板卷的最（zuì）新（xīn）價格及（jí）到貨成本入手，並通（tōng）過對近期鋼廠政策走勢做的調查，對未來現（xiàn）貨價格可能出（chū）現（xiàn）的變化來做一個分析——

一、上海市場資源各（gè）主要（yào）鋼廠最新調價情況及到貨成本測算

表1：近期各鋼廠上海熱軋到（dào）貨成本

鞍（ān）鋼：3月21日，鞍鋼出（chū）台2011年4月份產品價（jià）格政策，在“2011年鞍鋼3月份產品價格政策”基礎上（shàng）調（diào）整如下：熱軋板卷出廠價格下調270元/噸（dūn），SPHC3.1*1000-1199mm低碳鋼出廠價格為4290元/噸，Q2355.5*1500mm普碳熱卷出廠價格為4200元/噸。

運費和運補方麵：鞍鋼本廠產（chǎn）品到上海的運費分為兩部（bù）分：火運和船運，運費分別為40元/噸和107元/噸，合計147元/噸。該（gāi）廠產品到上（shàng）海運距補貼為128.7元/噸（dūn）；鞍（ān）淩產（chǎn）線產品運距補貼由（yóu）之前的115元/噸調整為135元（yuán）/噸。（有（yǒu）傳聞稱5月份將下調（diào）150元，待證（zhèng）實。）

本鋼（gāng）：3月21日本鋼出台2011年4月份產品價（jià）格政策，在“本鋼2011年3月（yuè）份價格（gé）政策（cè）”基礎上調整如下：熱軋板（bǎn）卷：基價保（bǎo）持不變，Q2353.0*1500mm*C出廠價格（gé）為4500元/噸，Q2355.5*1500mm*C熱卷出廠價格為4470元/噸，熱軋平板在卷板價格基礎上加價50元/噸。

優（yōu）惠方麵：本鋼給協議戶的（de）優惠分為兩種：按打款時間和按訂（dìng）貨量優惠，其額度分別為304.2元/噸和58.5元/噸。

運費和運補方麵，與鞍（ān）鋼相似，本（běn）鋼產品到上海的運費（fèi）分為兩部分：火運和船運，運費分別為84元/噸（dūn）和（hé）65元/噸（dūn），合計149元/噸。華東、華南地區運距補貼為80元/噸，其中，到上（shàng）海的產品（pǐn）運距補貼為93.6元/噸。

日（rì）鋼：4月11日，日照（zhào）鋼廠對熱軋板卷價格進行調整。在4月6日價格基礎上對熱軋板卷出廠價格上調100元/噸，SPHC暫（zàn）穩。SPHC3.0mm*1500mm熱軋板卷出廠掛牌價格5023元/噸，Q2354.0mm*1500mm以上（shàng）規格熱卷對山東地區出廠掛牌（pái）價格（gé）4963元/噸，對（duì）上海地區出廠掛牌價格（gé）4933元/噸。

優惠方麵：日鋼給協議戶的優惠隻有一種，即（jí）按（àn）訂貨量給予優惠，達到規定的訂貨量就給予50元/噸的優惠額度。

首鋼：3月17日，首鋼出台2011年4月份熱軋產品訂貨政策，具體調整情況如下：1.普碳、低合金、花紋板及號鋼（gāng）價（jià）格維持3月份價格不變，現Q235材質（zhì）3.5mm*1500熱卷出（chū）廠掛牌（pái）價格為4420元/噸。2.訂貨總量按協議量的85%訂貨。其中花紋板按協議量100%訂貨，≤2.3薄規格按協（xié）議量（liàng）50%訂貨。3.預付款優惠政策嚴格按照有款上合同時間為準，3月25日前完成訂貨享（xiǎng）受預付款優惠280元/噸；3月31日前享受預付款優惠230元/噸；逾期無預付款優惠。同時，在（zài）優（yōu）惠方麵還有一條（tiáo）——達到規定的訂貨量就給（gěi）予15元（yuán）/噸的優惠（huì）額（é）度。

沙鋼：沙鋼4月1日出台（tái）4月上旬出（chū）廠價，本次調價是以“3月（yuè）21日沙鋼出台2011年3月下旬價格政策（cè）”為基準，具（jù）體調整情況（kuàng）如下：熱卷價（jià）格下調150-200元/噸；現5.5*1250mmQ235熱卷表列（liè）價格為4850元/噸，現5.5*1250mmSPHC熱卷表列價（jià）格為4880元/噸。

優惠（huì）方麵，沙鋼給協議（yì）戶的優惠體（tǐ）現在打款時間上：提前一個月打款，則可以享受連續三個月20元/噸的訂貨優惠。同時在返利方麵，按完成訂貨量的多少，會相（xiàng）應給（gěi）予協議戶相應的返利。

運費方（fāng）麵，相比其他（tā）主導鋼廠，沙鋼還存在一定的地理優勢（shì）。張家港（gǎng）距上海較近，且有水路（lù）相通，船運相對來講也比較便宜。沙鋼的產品由船運到上海運費在30元/噸左右。

武鋼：4月11日，武鋼股份公司出台2011年5月份鋼鐵產品價格，在“3月24日2011年4月（yuè）武（wǔ）鋼產品銷售價格（gé）”的（de）基礎上，進行如（rú）下調整：熱軋方麵，耐候鋼卷下調100元/噸，普、低、優、船卷上調50元/噸，其他產品卷不動。現（xiàn）SPHC2.75mm*1250*C熱卷出（chū）廠價格為4490元/噸，Q2355.5mm*1500*C熱卷（juàn）出廠價格為4370元/噸；優惠方麵，武鋼給協議戶的按打款時間和訂貨數量各類優惠加起來大約有150元（yuán）/噸。

運費方麵，與沙鋼類似，武漢與上（shàng）海也是水（shuǐ）路相通。武鋼的產品通過船（chuán）運到上海的運費（fèi）一般在100到120元/噸（dūn）。

寧鋼：寧鋼3月23日出（chū）台2011年4月份熱卷指導價格，本（běn）次調價是（shì）以“2月23日寧（níng）鋼熱卷出廠價格調整信息”為基準，具體調整情況（kuàng）如下：普碳熱卷與上（shàng）期價格相（xiàng）比下調340元/噸，現5.5mmQ235表列出廠價格（gé）為4850元/噸，低合金加價150元/噸。

優惠方（fāng）麵，寧鋼給協議戶按訂貨數量（liàng）每月（yuè）會有15元/噸（dūn）的優惠，同時還存在數額不定的月底返利。

運費（fèi）方麵，寧鋼的產品也是通過船運到（dào）上海，運費一般為50元/噸。

二、主導鋼廠（chǎng）資源到貨（huò）成本與市場價格對比分析

前期，熱（rè）軋現貨出現大幅下跌，但由於鋼廠出廠價格依然（rán）高企，導致出現貿易商通過減（jiǎn）少訂貨等方式（shì）倒逼（bī）鋼廠。在此背景下（xià），各主流鋼廠上月調價政策多以平盤、下跌為主。而寶鋼清（qīng）明之後出台的5月份調價政策在一定程度上也是對四月份價格的補（bǔ）貼和調整。

然（rán）而，上海市場熱軋價格近期突然（rán）出現大（dà）幅上漲，這似乎在一定程度上打亂了鋼廠調價的節奏。前期，不少（shǎo）預期將繼續（xù）下調出廠價的鋼廠是否會出（chū）現政策上的重新（xīn）布局？從目前（qián）情況來看，武鋼出台的5月份價格政策中，其中熱（rè）卷上調50元/噸；日鋼（gāng）屬於隨（suí）市而動，暫不列入考慮範圍。

目前，市（shì）場價（jià）格和鋼廠（chǎng）到貨成（chéng）本之間依然存在明顯倒掛，同樣以5.5mm*1500*C，Q235B材質的熱卷為例，分析如（rú）下：

表2：4月各鋼廠上海熱軋到貨成本與（yǔ）市場價比較

綜合分析目前上海熱軋板卷市場，盡管鋼廠價格與現貨價格依然存在倒掛，但倒（dǎo）掛幅度較前（qián）期明（míng）顯縮小。此（cǐ）外，目前市（shì）場可流通資源數量有所減（jiǎn）少，個別規格甚至出現緊缺。盡管遠期走勢尚不明晰，但在現貨價格出現大幅上漲的情（qíng）況（kuàng），市場出現收貨建倉意向，因而本月銷售（shòu）商減少鋼（gāng）廠（chǎng）訂貨量的可能性不大。若上述假（jiǎ）設成立，則鋼廠本月價格政策（cè）應以平盤或上漲為主，而（ér）成本支撐或將進一步推高現貨價格（gé）。然而，從另（lìng）一方麵來講，由於當前市場價格與鋼廠價格倒掛減少，商家從市場收貨的意願應該是（shì）下降的，基於寶鋼等鋼廠5月份期貨（huò）價格下調對市場的影響，不少商（shāng）家會預判其他鋼（gāng）廠也將下調出廠價格，故會選擇伺機（jī）向鋼廠訂貨，這樣一來市場勢（shì）必將因中間商（shāng）采購需求下降而難以繼續上（shàng）漲，反（fǎn）而（ér）可能還會出現回調，值得市場關注。