鋼材補庫需求（qiú）大（dà）幅增加進一（yī）步推動鋼價持續上漲

鋼材補庫需求大（dà）幅增加進一步推動鋼（gāng）價持（chí）續上漲

成（chéng）本（běn）提升與需求回暖推升鋼價持續上（shàng）漲、鋼鐵庫存增加。春節（jiē）期間，鐵礦石等原料價格繼續上漲，在春季保障性住房（fáng）等一係列工程進入開工（gōng）高峰、用鋼需求將大幅提升的預期下，鋼材補庫需求也大幅增加，進一步推動鋼價持續上漲，並不斷創出去年以來的（de）新高。截至2月14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸漲幅6.3%；線材均價4892元/噸，環比漲161元（yuán）/噸漲幅3.4%；熱軋（zhá）均價4868元/噸，環比漲（zhǎng）141元/噸漲幅2.98%；冷軋均價5714元/噸，環比漲115元/噸漲幅2.05%。

　　通漲壓力及突發事（shì）件性因素共同推動原料價格持續走高。在全球通脹壓力仍將持續背景下，印度提高鐵礦出口（kǒu）關稅、增加鐵路運輸費用，以及澳洲洪水導致焦煤生產（chǎn）受到影響等一係列事件性因素共同推動了鐵礦石和煤炭現貨價格持續走高。截至到2月11日，全國鐵礦石平均價格1251元/噸，環比上漲16元/噸，漲幅1.3%；焦炭均價2025元/噸，環比上漲140元/噸，漲幅7.4%。

　　國際市場鋼（gāng）價延（yán）續上升態勢。截止2月8日，美國市場和北（běi）歐市場各（gè）鋼（gāng）材品種在上月全麵回升之後，本月價（jià）格繼續全線（xiàn）上漲，美國熱軋、鍍鋅板（bǎn）及中厚板月度價格漲幅都超過了10%，北歐各種鋼材價格月環比漲幅也普遍都在8%左右。後期來看，隨著國（guó）際宏觀經濟逐步好轉，終端需求將逐步改善，同時原料價格上漲，後期國際鋼鐵價（jià）格在一定時期內仍將繼續回升趨勢。

　　維持“謹慎推薦”評級（jí），重點（diǎn）關注估值低（dī）、業績確認（rèn）及資源優勢品種。從估值看，鋼鐵（tiě）板塊已處於超跌區域。近期受成本（běn）推動及春季開工補庫需求的影響，國內外鋼材價格的快速上漲，但持續加息對下（xià）遊需求（qiú）的壓力將逐漸（jiàn）顯現，供大於求格局難以轉變，在估值優勢下，行（háng）業具有一定的交易性的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級（jí）。一些估值低，業績優異的個股值得重點關注，我們依舊推薦ST鋼釩、大冶特（tè）鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶鋼股份(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼（gāng）股份(11.05,0.29,2.70%)、西寧（níng）特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢低介入。ST釩鈦重組方案通過後，未來5年都有較高的成長空（kōng）間，近期礦價（jià）上（shàng）漲也使（shǐ）得公（gōng）司業績具備較大的提升空間，建議投（tóu）資者特別關注（zhù）。