此輪行情市場的演繹出乎（hū）預期

此輪行（háng）情市場（chǎng）的演繹出乎預期

此輪行情市場的演繹出乎預期

      自2月11日以來，螺紋主力合約RB1110呈現單邊下跌態勢。從光亮精（jīng）密無縫（féng）鋼管期貨持倉量變化來看，我們認為，隨著膠著（zhe）區域的突破，空頭信心也隨之增加，預計螺紋鋼期貨主力合約還將進一步探底（dǐ）。建議投資者空單繼續持有並（bìng）嚴密關注持倉量（liàng）的變化。另（lìng）外（wài），近期螺紋鋼遠月合約RB1110的價格與近月合約RB1105的價差自160點左右壓縮至0附（fù）近，盤中最低出現-20的價差。我們建議計劃參與反向套利的投資者可耐心等待（dài）。

    目前，國際（jì）鐵礦石價格談判基本處於停滯狀態，取而（ér）代之的是三大礦山單方麵執行的指（zhǐ）數定價。主要原（yuán）材料方麵，光亮精密無縫鋼管價格（gé）仍是業界關注的焦點。而根據（jù）普氏指數推算，二季度力拓礦價（jià）環比將上漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必（bì）拓向國內鋼廠發出的最（zuì）新報價顯示，其鐵礦石離岸報價將由155美元/噸提（tí）高至168美元/噸，漲幅8.4%。這也就（jiù）是說，今年二季（jì）度的協議礦價依然將全麵推高，加之現貨價格的回落，這將使得國內鋼鐵行業盈利狀況受到雙重擠壓。

　　光亮精密無（wú）縫鋼管此輪行情的演繹出乎預期，又在情理之中。從目前（qián）螺紋鋼期貨的（de）持倉來看（kàn），空（kōng）頭主（zhǔ）力中（zhōng）並未看到主流鋼廠套保盤的（de）身影。踏空（kōng）行情之後（hòu），主流鋼廠在出廠價格調（diào）整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日（rì），沙鋼出台中旬的價格政策，其螺紋鋼線材（cái）均平盤開出，3月（yuè）訂（dìng）貨量為（wéi）打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋（wén）退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸。此前市場傳聞沙鋼（gāng）3月熱卷板出（chū）廠價格上調200元/噸，但（dàn）公布的最終方案亦為平盤，或凸（tū）顯出鋼廠對未來走勢的不確定預期（qī）以及矛盾的（de）心理。畢竟，出廠價已與現（xiàn）貨（huò）價格嚴重倒掛，繼續強（qiáng）行拉高出廠價格已失去托市或者穩（wěn）定貿易商（shāng）心態的意義（yì），而若跟（gēn）隨現貨價格進行向（xiàng）下調整則恐引發市場恐慌情緒。