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12月14日分析鋼鐵行業供需極不平衡
在明年中國經濟（jì）將溫和（hé）回升的預期下，明年繼續實施（shī）積極財政政策和穩健貨（huò）幣政策可能性很大。其中財政政策有望發揮更大作（zuò）用，這包括基礎設施投資增加、實施較大幅度減稅及保（bǎo）持一定財政（zhèng）赤字水平（píng）。明年地方政府存在推動投資和加速城鎮化進程的衝動，可能（néng）引發新一輪投資潮。這將主要（yào）表現在城市交通和鐵路交通方麵投資力（lì）度的增強，由此對鋼材批發、終端消費等中下遊產業構成（chéng）較強利多作用。
螺紋鋼主力合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以3691元/噸報（bào）收，如果與11月30日的低點3464元/噸來比（bǐ）較，短短9個交易日漲幅已近7%。雖然城（chéng）鎮（zhèn）化建設預（yù）期強化，引發螺紋鋼期貨強勁反彈。但是，中（zhōng）期走勢仍由於供需關係偏空而不樂觀，後市仍不排除遇阻重新回落的可能性。
不過，鋼鐵行業產能過剩始終是一個重大利空因素，該因素與國家固定資產投資增速放緩，尤其是與（yǔ）房地產投資增（zēng）速放（fàng）緩密切相關。過去（qù）多年（nián）鋼鐵行業雖然產能過剩，但（dàn）是隨著供應增加，消（xiāo）費需求也同步增加（jiā），形成弱勢平衡的供需關係。10月份國內粗鋼產量和消費量分別為5900餘萬噸和5600餘萬噸（dūn），供過於求超300萬（wàn）噸（dūn），港（gǎng）口鐵礦石庫存量雖然較前期的1億噸有所縮減，但仍維持（chí）在（zài）9000餘萬噸的較大規模。近階段國內鋼鐵行業固定資產投資（zī）呈快速增（zēng）長態（tài）勢，直接導致產能（néng）繼（jì）續擴（kuò）張。在國家地產宏觀調控背景下，消費需（xū）求放（fàng）緩，而供應卻在不斷增長。一增一減之間（jiān），鋼鐵行業的供需關係矛盾更加（jiā）突出。
目前包括鋼鐵、焦炭在內的多數行業（yè）都麵臨產能過剩，未來這些產能過剩的行（háng）業將麵臨著較長時間（jiān）的去產能化過程，隻有整個行業長期處於虧損背景下，一些鋼鐵企業才會徹底退出該行業。如果中間稍有（yǒu）盈利就會促使產能快速釋放，未來鋼鐵行業可能仍要麵臨1~2年的長期低（dī）迷期。現（xiàn）在鋼價雖然已經很低，但是如果鋼廠尚未大規模（mó）減（jiǎn）產，鋼價還將繼續低迷。
另外，目前成本對價格的支撐作用（yòng）較為有限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原料同步下行，未來鐵礦石（shí）價（jià）格（gé）仍有較大下跌（diē）空間。成本將繼續下（xià）移，對鋼價（jià）支（zhī）撐減弱。因（yīn）此，在產（chǎn）能過剩、消費需（xū）求疲軟，在房地產調控（kòng）不斷加碼（mǎ）、房地（dì）產新開工負增（zēng）長（zhǎng）的背（bèi）景下，鋼市消費（fèi）需求恐難以樂觀。
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