短期內宏觀緊縮帶來的資金訂（dìng）單壓力向鋼（gāng）鐵（tiě）市場施加影響

發布者：山東聊（liáo）城国产亚洲熟妇在线视频管業有限公司　　發（fā）布時間：2011/6/22　　閱讀：4026次

短期內宏觀緊縮帶來的（de）資金訂單壓力向鋼鐵市場（chǎng）施加影響

中國鋼材期貨在前期（qī）低點至半年線之間已盤整一個（gè）多月，交投逐步萎縮。一（yī）方麵，現貨資源成本高，限電（diàn）限產（chǎn）及保障房（fáng）開工預期均（jun1）為市場看好後市的理由（yóu），而期貨（huò）較現貨嚴重貼（tiē）水（shuǐ）更是鞏固了多頭信心；另一方麵（miàn），宏觀麵利空層出不窮，旺季過後鋼市基（jī）本麵也整體趨弱，再加上技術上螺紋鋼始終未能向（xiàng）上突破，空頭氣氛不斷蔓延。

    從供應來看，5月份國內粗鋼產（chǎn）量6025萬噸，輕鬆刷新單月產量紀錄。按照現貨原料計算（suàn），筆（bǐ）者估計鋼廠平均毛利接近600元（yuán）/噸，在（zài）高利潤驅動下，除非後市預期非常不好，否則鋼廠難以主動減產。從全社會用電量曆史數（shù）據來看，每年7—8月（yuè）份才達到年內用電高峰，此外，隨著電價上調以及運力改善，主要港口煤炭周庫存自5月以（yǐ）來持續增加，近期國內大範圍降雨又（yòu）為（wéi）水電製造機會，預計短期由電力緊張導致的鋼廠大範圍限電減產的可能性（xìng）較（jiào）小。從以上兩個角度分析，後（hòu）期供應維持高位的可能性較（jiào）大（dà）。

    需求方麵，目前已進入消費（fèi）淡季，南方陰雨高溫天氣無疑（yí）增加（jiā）了銷售的難度。此外，螺（luó）紋鋼社會庫存在連降13周後於上周小幅增加，直觀（guān）地反（fǎn）映了（le）需求的轉弱，對市場心理構成沉重打擊。從5月份房地產數據來看（kàn），房地產開（kāi）發投資完成額累計增速仍（réng）保持34%以上的高（gāo）位，但商品房銷售麵積、銷售額同步（bù）上升，暗示短期房地產（chǎn）調控政策難以放鬆。保障房建設提速引（yǐn）發市場無限想象（xiàng），但數據顯示，截至5月底我國（guó）保障房僅開（kāi）工340萬套，進度（dù）較為（wéi）緩慢，住建部已將（jiāng）1000萬套保障房最晚開工時間（jiān）推遲到11月末，預計在任務時間（jiān）窗口較長、且上半（bàn）年貨幣緊縮壓（yā）力較大背景下，保障房短期難以對鋼市需求構成實（shí）質的提振（zhèn）。

    宏觀方麵，目前整體（tǐ）呈現三大特點。首先（xiān），全球主（zhǔ）要經濟體經濟增長乏力，實體經濟形勢（shì）不容樂觀（guān），這主要表現在，歐美中等主要經濟體5月份PMI數據繼續回落，日（rì）本PMI雖有所反彈，但可持續性較差，同（tóng）時就業、消費及房地產等關鍵領域（yù）表現疲弱。其次，全球範圍（wéi）內通（tōng）脹高企，貨幣緊縮（suō）壓力加大（dà）。今年以來，歐美中日等主要經（jīng）濟體通脹（zhàng）顯著攀升，尤其是美國（guó）5月（yuè）CPI意外創出近三年最大增幅，QE3啟動的可能性（xìng）大（dà）大減弱，而（ér）我國5月CPI數據創下34個月（yuè）新高，加息陰影仍籠罩市場。最後，歐債危機、美債危（wēi）機利劍高懸（xuán），希臘、葡萄牙等PIGS問題頻發更為全球脆弱複蘇增添變數。

    綜合以上分析，筆（bǐ）者認為，盡（jìn）管鋼市目前有高現貨成本的支撐，但隨著消費淡季的到來，原料鬆動，需求（qiú）短期難有亮點，再加上宏觀麵利空重重，周邊市場也不容樂觀，鋼價短（duǎn）期向下突破的可能性較大（dà），下方目標暫看向前期低點4600一線，期貨高貼水（shuǐ）和現貨高成本將限製下行空間。

    昨天，武鋼股份公布7月價格政策，除作為建築鋼材的線材價格小幅上（shàng）調外，其他板材類產品全線降價。此前，寶鋼和鞍鋼也同樣宣布下調主流產（chǎn）品價格。三大鋼企的共同降價意味著鋼材（cái）市場，特別是板材類產品整（zhěng）體調整不可避免。

    根據武鋼昨日（rì）調價文件，熱軋下調100-150元/噸，冷軋下調幅度則（zé）達到400-500元/噸，無取向矽鋼也下（xià）調200-400元/噸。隻有線材中的一（yī）個品種上（shàng）調了100元/噸。

    此前，寶鋼和鞍鋼也分別公布了7月（yuè）調價文（wén）件（jiàn），亦全線（xiàn）降價（jià）。由於三大鋼廠都（dōu）以板材（cái）品種為（wéi）主，其下遊的（de）汽車、家電（diàn）、機械製造行業生產卻持續受壓，訂單明顯下降，因此鋼廠降價在市場的意料之中。

    據中國（guó）鋼材價格網（wǎng）提供的信（xìn）息，昨日全國市場板卷市場全線下跌，無市場上漲。其（qí）中，合肥市場熱卷更大跌70元/噸，天（tiān）津、太原（yuán）的（de）冷軋卷板市場下（xià）跌50元/噸。

    建（jiàn）築鋼材市場也連帶承受壓力，各地區（qū）漲跌互現。相關分析師告訴（sù）記者（zhě），本周受梅雨季（jì）節影響，加之（zhī）資金壓力進一步加大，上海地區的螺紋鋼成交明顯萎縮。

    雖然價（jià）格承壓，但由於利潤空間依然較為樂觀，鋼廠並沒有減產跡象。據本報從業內最新獲得的數據（jù），6月上旬，全國粗鋼日產量再次攀升到196萬（wàn）噸。這一數字是僅次於5月中旬的第二高產紀錄，說明我國鋼（gāng）鐵產能依然在全麵釋放。

    對後市走向，業內態度出現分歧。主流觀點認為，短期內（nèi）宏觀緊縮帶（dài）來的資金（jīn）和訂單壓力將會（huì）持（chí）續向（xiàng）鋼鐵市場施加影響。其中，板材類產（chǎn）品的價（jià）格（gé）將（jiāng）全麵調整，疲弱（ruò）運行，部分地區板材與建築鋼材的倒掛也將持續。而螺紋、線材等建築鋼材價格在短期內也可能因梅雨天氣、銀行中期貸款到期等因素受到壓力。但隨著保障房的開工提（tí）速，三季度機會仍在（zài）。

    不過，瑞銀證券卻在研報中認為汽車板的需求將複蘇。瑞（ruì）銀分析師援引中國乘用車市場信息聯席（xí）會的統計（jì）數據（jù）認為，6月1日-10日（rì），33家汽車生產商的乘用車銷量同（tóng）比反彈22.5%，是今年以來乘用車銷（xiāo）量在連續5個月下（xià）滑後（hòu），首次實現正增長（zhǎng）。其（qí）中，日（rì）係車（chē）正在從供應（yīng）中斷中複蘇。汽車銷售的（de）反彈可能（néng）意味著製（zhì）造業將複蘇，去庫存結束、補庫存開始，汽（qì）車板需求將獲得提振。