此輪行情市（shì）場的演繹出乎預期

此輪行情市場的演繹出乎預期

此輪（lún）行情市場的演繹出乎預期

      自2月11日以來，螺紋主力合約RB1110呈現單邊下跌態勢（shì）。從光亮精密（mì）無縫鋼管期貨持倉（cāng）量變化（huà）來看，我們認為，隨著膠著區域的突破，空頭信心（xīn）也隨之增加，預計螺紋鋼期（qī）貨主力合約還將進一步探底。建議投資者空單繼續持有（yǒu）並嚴密關注持倉量的變化。另外（wài），近期螺紋鋼遠月合（hé）約RB1110的價格與近月合約RB1105的價差自160點左右壓縮至0附近，盤中最低出現-20的價差。我們建議計劃參與反（fǎn）向（xiàng）套利（lì）的投資者可耐心等（děng）待。

    目前，國際鐵礦石價格談判基本處於（yú）停滯狀態，取而代之的是三大礦山單（dān）方（fāng）麵執行的指數（shù）定價。主（zhǔ）要原材料方（fāng）麵，光亮精密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而根（gēn）據普氏指數推算，二季度力拓礦價環比將上漲34%，淡水河穀環比（bǐ）將上漲15.9%。另據必和必拓向國內鋼（gāng）廠發出的最新報價顯示，其鐵礦石離岸報（bào）價將由155美元/噸提高至168美元/噸，漲（zhǎng）幅8.4%。這也（yě）就是說，今年二季度的協議礦價依然將全麵推高，加之現貨（huò）價格的回落，這將使得國（guó）內鋼鐵行業盈利狀況受到雙重擠壓。

　　光亮精密無縫鋼管此輪（lún）行情的演繹出乎預期，又在情理（lǐ）之中。從目前螺紋鋼期貨的持倉來看，空（kōng）頭主力中並未看（kàn）到主流鋼廠套保盤的身（shēn）影。踏空行情（qíng）之後，主流鋼廠在出（chū）廠價格調整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日，沙鋼出台中旬的價格政（zhèng）策，其螺紋（wén）鋼線（xiàn）材均平盤開出，3月訂貨量（liàng）為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋（wén）退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸。此（cǐ）前市場傳聞沙鋼3月熱卷板出廠（chǎng）價格上調200元/噸，但（dàn）公布的最終方案亦為平盤（pán），或（huò）凸顯出鋼廠對未來走勢的不確定（dìng）預期以（yǐ）及矛盾的心（xīn）理。畢竟，出廠價已與現（xiàn）貨價格嚴重（chóng）倒掛，繼續強行拉高出廠價格已失去托市（shì）或者穩定貿易商心態的（de）意義，而若（ruò）跟隨現貨價格進行向下調整則恐引發市場恐慌情緒。