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12月（yuè）14日分析鋼鐵行業供需極（jí）不平衡
在明（míng）年中國經濟將溫和回升的預期下，明年繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策（cè）可能性很大。其中（zhōng）財政政策有望發揮更大作用，這包括基礎設（shè）施投資增（zēng）加、實施較大幅度減稅及保持一定財政（zhèng）赤字水平。明年地（dì）方政府存在推動投資和加速城（chéng）鎮化進（jìn）程的衝動，可能引發新一輪投資潮。這將主要表現在城市交通和鐵路（lù）交通方（fāng）麵投資力度的增強（qiáng），由此對鋼材批發、終端消費等中下遊（yóu）產業構成較強利多作用。
螺紋鋼主力合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以3691元/噸報收，如果與11月（yuè）30日（rì）的低點3464元/噸來比較，短短9個交易日漲幅已近7%。雖然城鎮化建設預期（qī）強化，引發螺紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走勢仍由於供需關係偏空而（ér）不樂觀，後市仍不排除遇阻重新回落的可能（néng）性。
不過，鋼鐵行（háng）業產能過剩始終是一個（gè）重大利空因素，該因素與國家固定資（zī）產投（tóu）資增速放緩，尤其是與房地（dì）產投資增（zēng）速放緩密切（qiē）相關。過去（qù）多年鋼鐵行業雖然產能過剩，但（dàn）是隨著供（gòng）應增加，消費需求（qiú）也同步增加，形成弱勢平衡的供需關係。10月份國內粗鋼產量和（hé）消費量分別為5900餘萬噸和（hé）5600餘萬噸，供過於求超300萬噸，港口鐵礦石庫存量（liàng）雖然較（jiào）前期的1億噸有所縮減，但仍維持（chí）在9000餘萬噸的較大規模。近（jìn）階段國內鋼鐵行業固定（dìng）資產投資呈快速增長態勢，直接導致產能繼續（xù）擴張。在國家地產宏觀調控背景下，消費需求放緩，而供應卻在不斷增長。一增一減之（zhī）間，鋼鐵行（háng）業的供需（xū）關係矛盾更加突出。
目前包括鋼鐵、焦（jiāo）炭在內的多數行業都麵臨產能過剩，未來這些產能過剩的行（háng）業將麵（miàn）臨著較長時間的（de）去產能化過程，隻有整個行業長期處（chù）於虧（kuī）損背（bèi）景下，一些鋼鐵企業（yè）才會（huì）徹（chè）底退出該行業。如果中間稍有盈（yíng）利就會促使產能（néng）快速釋放，未來鋼鐵（tiě）行業（yè）可能仍要麵臨1~2年的長期低迷期。現在鋼價（jià）雖然已經（jīng）很低，但是如（rú）果鋼廠尚未大規模減產，鋼價還將繼續低迷。
另外，目前成本對價格（gé）的支撐作用較為（wéi）有限。鐵（tiě）礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原料同步（bù）下行，未來鐵礦石價格仍（réng）有較大（dà）下（xià）跌空間。成本將繼續下移，對鋼（gāng）價支撐減弱。因此，在產能過剩、消費需求疲軟，在房地產調控不斷加碼、房地產新開工負增長的（de）背（bèi）景（jǐng）下，鋼市（shì）消費需求恐難以樂觀。
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