供需嚴重失衡 導致鋼價價格出現了限製

供需嚴重失衡 導致（zhì）鋼價價格出現了限製

    鋼鐵出現前所未有的打擊，出現了不同程度（dù）的波動，這些波動，在很大一 個程度上，都是由於供需的嚴重失衡導致的，在內外多（duō）重利（lì）空的影響下， 大宗商品自4月份中旬以來經曆了（le）一波較大幅度的下挫。對（duì）歐洲債務問題的 擔憂使得市場回避風險資產，而（ér）中國經濟的放緩使得（dé）投資者下調對經濟成 長的預期（qī），市場風險溢價提升，風險資產估值下降。

    供需的嚴重不平衡，從去年的時候就（jiù）開始了，這個過程，都是有一定的過 程（chéng）過度過來的，自4月中旬以來螺紋期現聯動下挫。主力合約1210合約最低 下探至4000下方，下跌400元/噸。受近期央行降準降息、國家發改委加快 項目審批的（de）影響，市場悲觀（guān）情緒有所改善，螺紋鋼期價有所反彈。自4月份（fèn） 以來希（xī）臘債務問題再次觸動市（shì）場的神經。對希臘退出歐元區的擔憂，使得 大量資金流入避險資產，投資（zī）者風險溢價抬升，歐美股（gǔ）市集體下挫。與此 同時，大量資金流入美（měi）元資產（chǎn）使得（dé）美元大幅（fú）飆升，這打壓了大宗商品（pǐn）走勢 。不過隨著6月17日希臘選舉結束，支持緊縮的新民主黨獲勝，前期市（shì）場的 緊張情緒將會得到較（jiào）大的緩解，美元將會下行修正，包括大宗商品（pǐn）在內（nèi）的 風險資產的（de）定價將會得（dé）到抬升。受此影響，後期螺紋期貨均價也有望提升 。

    鋼材的價格上的波動，在很大一個程度，都是與我（wǒ）們供需角度上來分析所（suǒ） 得，來進行（háng）分析（xī）的。從供給來看，鋼廠（chǎng）受鋼價下挫的影響5月份中旬以來有 所減產（chǎn），5月下旬（xún）日均粗鋼產量回落至195萬噸，較5月上旬最高時的204萬 噸下降9萬噸，但相對去年 而言減產力度依（yī）舊有限，目前195萬噸的水平依 舊高於去年同期的水平。實際上，缺乏自我約束能力的國內鋼廠在目前的 盈虧水平上減產的決心值得懷疑。從需求情況來看，新近審批的項（xiàng）目還處 於籌備階段。從（cóng）以往的經驗（yàn）來看，自項（xiàng）目（mù）審批、資金到位，直（zhí）到開工這個 過程需要三個月左右的時間，短期還不能拉動（dòng）鋼材（cái）終端需（xū）求（qiú）。受（shòu）出貨困（kùn）難 的影響，目前貿易商對後市依舊較為悲觀，中間（jiān）需求幾乎為零。隨著（zhe）希臘 問題的逐漸明朗，螺紋（wén）鋼有望逐（zhú）漸走出尾部風險，市場（chǎng）交易重心（xīn）有望逐漸 抬（tái）高，但供需（xū）情況可能在一（yī）定程度（dù）上限製期價抬升的空間。筆者認為，希 臘選舉利好給螺（luó）紋鋼均價的（de）抬升隻有150元/左右（yòu）。未來螺紋期價（jià）的走勢有 賴於自身供（gòng）給格局的改善，隻有有了相關的（de）改善之後，才能夠滿足這個方（fāng） 麵的需（xū）求。