鋼（gāng）鐵行業需求拉動特鋼業大發展

鋼鐵行業需求（qiú）拉動特鋼（gāng）業大發展

　　特鋼雖然隸屬於鋼鐵行業，但由於成分的複（fù）雜多變（biàn）導致了性能上與其他鋼鐵產品的巨大差異，進而廣泛應用於汽車、機械、船舶、鐵路、航空航天、國防（fáng）軍工等重大領域。特鋼產（chǎn）品的生（shēng）產對原料、設備和（hé）工藝均提出了很高要求，其水平決定了一個國家的工業實力和綜合競爭力（lì），因而已（yǐ）列為我國“十二五”時期政策（cè）重點扶（fú）持的七大新興（xìng）產業之（zhī）一（yī）。

　　特鋼，按成分和質量可分為（wéi）特殊質量非（fēi）合金鋼、特殊質量低（dī）合金鋼、特殊質量合金鋼和（hé）不鏽（xiù）鋼。特鋼的（de）交貨狀態可以是棒材、線材、板帶材（cái）和（hé）管材，其中棒線材（cái）占大多數，國內該比例超過60%，板帶材和管材分別用於（yú）生（shēng）產各種合金（jīn）鋼板和鋼管。按用（yòng）途可分為結構鋼（gāng）、軸承鋼（gāng）、工具鋼、模（mó）具鋼、彈簧鋼、冷鐓鋼、特種（zhǒng）合金等。特鋼對質量及性（xìng）能的要（yào）求十分嚴格，使其產品廣泛應用（yòng）在航空航天、核能、軍工產品等特（tè）殊領域。

　　需求拉動特鋼業（yè）大發展

　　世界主要特鋼生產國（guó）有瑞（ruì）典、日本、美國、德國、法國、意大（dà）利、西班牙、韓（hán）國等，他們占全（quán）球90%以（yǐ）上特鋼貿易份額。我國特鋼產業近十幾年來隨著汽車工業的壯大快速發展（zhǎn）。2009年全（quán）年特鋼產量3469萬噸，占世界比例約15%~20%。

　　目前國內主要的特鋼企業有32家，承擔我國60%以上的特鋼生產任務。處龍頭地（dì）位的有東北特鋼、中信特鋼、石鋼、寶鋼特鋼和淮鋼等5家（jiā）大型綜合（hé）性企業以及太鋼(不鏽鋼)、舞鋼(合金鋼板)、天管(鋼管)等（děng）3家專業化企業，分（fèn）布在華東、東北、華（huá）中等經濟活躍地區（qū），原因是特鋼需求主要分布（bù）在這些地方。隨著中西部產業（yè）發展和經濟結（jié）構轉型，特鋼（gāng）將迎來繼續的大發展。特鋼已經（jīng）被列為七大（dà）新興產業中，未來隨著航空航天、國防軍工的發展，以及諸多新興產業的大發展（zhǎn），特鋼的應用領域將持續擴展，需求量（liàng）也將快速增加。

　　政策的（de）推動正是基於行業本身較大的發展前景，近期政策（cè）對特鋼關注力度也在逐漸加大。在新興產業發展步入快車道，特鋼已逐步進入成長期，特鋼產品和企業有望在相當（dāng）長時間內處於高速成長中，其中部（bù）分（fèn）品種表現可能更搶眼。

　　“十二五”時期，中國將全麵進入經濟轉型階段，特別是作為被政策重點扶持的七大新興產業，特鋼需求將會迎來（lái）重大發展並拉動（dòng）特鋼行（háng）業新一輪高速增長。世界經驗（yàn）也表明我國特鋼（gāng）需求將加速增（zēng）長。隨著中國逐漸進入工業化後期，粗鋼產量增長已快觸及天花板，同時鋼鐵消費結（jié）構也會向工業用鋼和高端用鋼傾斜，特鋼行業將因此而（ér）迎來重大發（fā）展機遇。鋼（gāng）材構成是汽車最重要的材料，占車身重量的70%以上（shàng），其中特（tè）鋼占比超60%，強勁的汽車（chē）業需求將持續拉動特鋼業（yè）增長。以機（jī）械行業為代表的傳統製造業（yè）是國民（mín）經濟重（chóng）大的基礎性產業，是製造（zào）業升級的核心，也是特鋼消費的（de）大戶。其中零部件自主（zhǔ）化（huà）是機械業“十二五”改造升級的關鍵，相關材料的開發也定會加強，特鋼行業將大大受（shòu）益。高品質特鋼作（zuò）為（wéi）新材料的重點領域之（zhī）一，還會（huì）享受到其他新興產（chǎn）業帶來的巨（jù）大拉動效應，高端（duān）裝備製造是未來驅動高端特鋼發展的核心動力。

　　受到供給和需（xū）求的雙重作用，特鋼價格近年來表現（xiàn）出強勢上漲跡象。特鋼類企業整（zhěng）體（tǐ）的盈利情況近年來也一直好（hǎo）於普鋼類企業，這在高成本定價（jià）的2010年表現得尤為（wéi）突出（chū），特鋼行業正是因此而受到來自（zì）各方的普（pǔ）遍關注（zhù）。

　　供給：技術門檻阻礙

　　高端特鋼產量

　　由於特鋼複雜的原料配比、先進的工藝要求（qiú），使得特（tè）鋼在技術研發的要求更高。但由於我國企業普（pǔ）遍不高的研（yán）發能力，在技術進口受限後，未來的產品研發難度逐步增大。

　　從產品看，高端產品供應嚴重不足（zú）。我國產量占粗（cū）鋼總量比例偏低。世界強國特鋼產量（liàng）占粗鋼總（zǒng）量比例都在15%以上（shàng），其中瑞典、日本、德國甚至達55%、21%和24%，而我國隻略（luè）高於（yú）6%，僅相當於日本在（zài）上世紀60年代時的水平。在特鋼產品中技術含量較高（gāo）的合金鋼占比上我國僅4.9%，遠低於世界先進水平。在國（guó）內32家主（zhǔ）要特（tè）鋼企業中，普鋼和（hé）優鋼產量占比接近（jìn）70%，真正屬於特鋼的（de）不到30%，無論是特鋼業還是特鋼企業都呈現“特鋼（gāng）不（bú）特”現象。

　　具體品種上，我國碳素結構鋼、合金（jīn）結構鋼等中低端產品超過了總量的一（yī）半，而技術水平高、附加值（zhí）高的工（gōng）模具鋼（gāng）、高速鋼、鎳基合金、高溫（wēn）合金、高合金鋼等重要產品產量微小。在同（tóng）一品種中，我國所產的也大多是低檔劣質的“大路（lù）貨”。同時，板材產品中多是普鋼和優鋼，剔除掉量大的沙鋼和太鋼後，剩下30家的產（chǎn）品結構與日本相差懸殊。

　　供應不（bú）足（zú）造成了我國每年對特鋼板帶材的大量（liàng）進口。以2010年為例，我（wǒ）國全年（nián）共進（jìn）口特鋼306萬噸（dūn），各類（lèi）中厚板、薄板、鋼帶占特鋼進口總量的79%，在進口金額上也占到77%。進口（kǒu）替代的緊迫性（xìng）日（rì）益顯現，已成為我國特鋼供給自主化的重大關注點。進出口量和（hé）價格的（de）比較顯（xiǎn）示，幾（jǐ）乎（hū）所有品種的進口平（píng）均單價均平均高於出口單價近60%，說明我國進口的多為高附（fù）加值、高檔次產品，出口的多為低端產品，反映出（chū）我國特鋼（gāng）生（shēng）產結構不合理及高端供應能力不足。

　　高端（duān）供給的不足反映出在於裝（zhuāng）備、技術的（de）落後，產品質量的控製能力和水平嚴重欠（qiàn）缺，由此將獲得更多的政策（cè）扶持（chí）。

　　擦亮眼睛 爭享盛宴

　　正是由於特鋼需求的大發展，以及企（qǐ）業在技術提升方麵亟需支（zhī）持，特鋼被列為了政策重點扶植的新興產業。但與其它新興行業5-10倍，甚至10倍以上（shàng）的PB相比，特鋼行業僅為2倍，處於明（míng）顯偏低的水平。

　　推薦專業性和產品檔次高的公司，標的撫順特鋼和大冶特鋼。

　　專業性強（qiáng）意味著公司有（yǒu）望充分（fèn）享受“特鋼盛宴”，產品檔次高的公司則有望實現更大的發展速度。基於此，我們推薦產品（pǐn）檔次最高的撫順特鋼，以及盈利較好（hǎo）、產品檔（dàng）次正穩步（bù）提（tí）升的大冶特鋼