近期上海市場熱軋庫存在持續下降

近期上海市場熱軋庫存在持（chí）續下降

3月份以來（lái），上海市（shì）場熱軋庫存在持續下降，尤其從四月中下旬以（yǐ）後，本網監測（cè）倉庫（kù）庫存下降幅（fú）度明顯加大（參閱（yuè）筆者在（zài）清明節前發的“上（shàng）海市場熱軋庫存緣何持續下降”），而（ér）其中一個主要原因或（huò）源於鋼廠銷售商前期訂貨比例不高。本周，各（gè）大主流鋼廠或將集中出台後期價格政策，在成本依然高企、鋼廠出廠價格與（yǔ）市場（chǎng）價格存在較大（dà）倒掛（guà）的情況下，貿易商與鋼廠的博弈將如何發展？寶鋼在清明之後出（chū）台的價格政策是否具有導向性（xìng）？這些變數對市場價格的走勢又有何種影響？筆者嚐試從（cóng）上海地區部分主導鋼廠熱軋板卷的最新（xīn）價格及到（dào）貨成本（běn）入手，並通過對近期鋼廠政策走勢做（zuò）的調（diào）查，對未來現貨價格（gé）可能出現的變化來做一個分析——

一、上（shàng）海市場資源各（gè）主要鋼（gāng）廠最新調價（jià）情況及到（dào）貨成本測算

表1：近期各鋼廠上海熱（rè）軋到貨成本

鞍鋼：3月21日（rì），鞍鋼出台2011年4月份產品價格政策，在“2011年鞍鋼3月份產品價格政策”基礎上調整如下：熱（rè）軋板卷出廠價格下調270元/噸（dūn），SPHC3.1*1000-1199mm低（dī）碳鋼出廠價格為4290元/噸，Q2355.5*1500mm普碳熱卷出廠價格為4200元/噸。

運費（fèi）和運（yùn）補方（fāng）麵：鞍（ān）鋼本（běn）廠產（chǎn）品到（dào）上海的運費分為兩部分：火運和船運，運（yùn）費分別為（wéi）40元/噸（dūn）和107元/噸，合計147元/噸。該廠產品到上海運距補貼為128.7元/噸；鞍淩產線產（chǎn）品運距補貼由之前的115元/噸調整為（wéi）135元/噸（dūn）。（有傳聞（wén）稱（chēng）5月份將下（xià）調（diào）150元，待證實。）

本鋼：3月21日本鋼出（chū）台2011年4月份產品價格政策，在“本鋼2011年3月份（fèn）價格政策”基礎上調整如下：熱軋板卷：基價保持（chí）不變，Q2353.0*1500mm*C出廠價格（gé）為4500元/噸，Q2355.5*1500mm*C熱卷出廠價格為4470元/噸（dūn），熱軋平板在卷板價格基礎上加價（jià）50元/噸。

優惠方麵：本鋼給（gěi）協議戶的優惠分為兩（liǎng）種：按打款時間和按（àn）訂貨量優惠，其額度（dù）分別（bié）為304.2元/噸和58.5元/噸。

運費和運補方麵，與鞍鋼相似，本（běn）鋼產（chǎn）品到上海的（de）運費分為兩部分：火運和船運，運費分別為84元/噸和65元/噸，合計149元/噸。華東、華南地（dì）區運距補貼為80元/噸，其中，到上海的產品運距補貼為93.6元（yuán）/噸。

日鋼：4月11日，日照鋼廠對熱軋板（bǎn）卷價（jià）格（gé）進行（háng）調整。在4月6日價格基礎上對熱軋（zhá）板卷出廠價格上調100元/噸，SPHC暫穩。SPHC3.0mm*1500mm熱軋板卷出廠掛牌價格5023元/噸，Q2354.0mm*1500mm以（yǐ）上規格熱卷對山東地區出廠掛牌價格4963元/噸，對上海地區（qū）出廠掛牌價格4933元/噸。

優惠方麵：日鋼給協議戶的優惠隻有一種，即按訂貨（huò）量給予優惠，達到規定的訂貨量就給予50元/噸的優惠額度。

首鋼：3月17日，首鋼出台2011年4月（yuè）份熱軋（zhá）產品訂貨政策，具體調整情（qíng）況如下：1.普碳、低合金、花紋板及號鋼價格維持3月份價格不變，現（xiàn）Q235材質（zhì）3.5mm*1500熱卷出廠（chǎng）掛牌價格為4420元/噸。2.訂貨總量按協（xié）議量的85%訂貨。其中花紋板按（àn）協議量100%訂貨，≤2.3薄規格按（àn）協議量50%訂貨。3.預付款優惠政策嚴格按照有款（kuǎn）上合同時（shí）間為準，3月25日前（qián）完（wán）成訂貨享受預（yù）付款優惠280元/噸；3月31日前享受預付款優惠230元/噸；逾期無（wú）預付款優惠。同時，在優惠方（fāng）麵還有一條——達到規定的訂貨量就給予15元/噸的優惠額度（dù）。

沙鋼：沙（shā）鋼4月1日出台4月上旬出廠價，本次調價是以“3月21日沙鋼出台2011年3月下（xià）旬價格政策”為基準，具體（tǐ）調整情況如下：熱卷價格下調150-200元/噸；現5.5*1250mmQ235熱卷表列（liè）價格為4850元/噸，現5.5*1250mmSPHC熱卷表列價格為4880元/噸（dūn）。

優惠方麵（miàn），沙鋼給協議戶的優惠體現在打款時間上：提前一個月（yuè）打款（kuǎn），則可以享受（shòu）連續三個月（yuè）20元/噸（dūn）的訂貨優惠。同（tóng）時在返利方（fāng）麵（miàn），按完成訂貨（huò）量的多少，會相應給予協議戶相應的返（fǎn）利。

運費方麵，相比其他主導鋼廠，沙鋼還存在一定的（de）地（dì）理優勢。張家港距上海較近，且有水路相通，船運相對來講也比較便宜。沙鋼的（de）產品由船運到上海運費在30元/噸左右。

武鋼：4月11日，武鋼股份公司出台2011年5月（yuè）份鋼鐵產品價格，在“3月（yuè）24日2011年4月武鋼產品銷售價格”的基礎上，進行如下調整：熱軋方麵，耐候鋼卷下（xià）調100元/噸，普、低、優、船卷上調50元/噸，其他產品卷不動。現SPHC2.75mm*1250*C熱卷出廠價格為4490元/噸，Q2355.5mm*1500*C熱卷出廠價（jià）格為（wéi）4370元/噸；優惠方麵，武鋼給協議戶的按打款時間和訂貨數量各類優惠（huì）加起來大（dà）約有150元/噸。

運費方麵，與沙鋼類似，武（wǔ）漢與上海也是水路相（xiàng）通。武鋼的產品通過船（chuán）運到上海的（de）運費一般在100到120元/噸。

寧鋼：寧鋼3月23日出台（tái）2011年（nián）4月份熱卷指導價格，本（běn）次調價是以“2月23日寧鋼熱卷出廠價（jià）格調整信息”為基準，具體調整情況如下：普碳熱卷與上期價格相比下調340元/噸，現5.5mmQ235表列（liè）出廠價格為4850元/噸，低（dī）合金加價150元/噸。

優惠方麵，寧鋼給協議戶按訂貨數量每（měi）月會有15元/噸的優惠，同時（shí）還存在數額不定的（de）月底返利。

運費方麵，寧鋼的產品也是（shì）通過船運到上海，運費一（yī）般為50元/噸。

二、主導鋼廠資源到（dào）貨成本與市場價格（gé）對比分析

前期，熱軋（zhá）現貨出現大幅下跌（diē），但由於鋼廠出廠價格依然高（gāo）企，導致出現貿（mào）易商通過減少訂貨等（děng）方式倒逼鋼廠。在此背景下，各主流鋼廠上（shàng）月調價政策多以平盤、下跌為主。而寶鋼清明之（zhī）後（hòu）出台的5月份調價政策在一（yī）定程度上也是對四（sì）月份價格的（de）補貼和調整。

然而，上海市場（chǎng）熱軋價格近期突（tū）然出現大幅上漲，這似乎在一定程度上打亂了鋼廠調價的節奏。前（qián）期，不少預期將繼續（xù）下調出廠價的鋼（gāng）廠是否會出現政策上的重新布局？從目前情況來看，武鋼出台的5月份價格政（zhèng）策中，其（qí）中熱卷上調50元/噸（dūn）；日鋼屬於隨市而（ér）動，暫不列入（rù）考慮範圍。

目前，市場價格和鋼廠到貨（huò）成本之間依然存在明顯倒掛，同樣以5.5mm*1500*C，Q235B材質的熱卷（juàn）為例，分析（xī）如下：

表2：4月各鋼廠上海熱軋到貨成本與市場價比較

綜合分（fèn）析目前上海熱軋板（bǎn）卷市場，盡管鋼廠價（jià）格與現貨價格依然存在倒掛，但倒掛幅度（dù）較前期明顯縮小。此外，目前（qián）市場可流通資源數量有所減（jiǎn）少，個別規格甚至出現緊缺。盡管遠期走勢尚不明晰（xī），但在現貨價格出（chū）現大幅（fú）上漲的情況，市場出現收貨建倉意向，因而本月銷售商減少鋼廠訂貨量的可能性不大（dà）。若上（shàng）述假（jiǎ）設成立，則鋼（gāng）廠本月價格政策應以平盤或上漲（zhǎng）為主，而成本支（zhī）撐或（huò）將進一步推高（gāo）現貨價格（gé）。然而（ér），從另（lìng）一方麵（miàn）來講（jiǎng），由於當前市場價格與鋼廠價格倒掛（guà）減（jiǎn）少，商家從市場（chǎng）收貨（huò）的意願（yuàn）應該是下降的，基於寶鋼等鋼廠5月份期貨價格下調對（duì）市場（chǎng）的影響，不少商家（jiā）會預（yù）判其他鋼廠也將下調出廠價格，故會選擇伺機向鋼廠訂貨，這樣一來市場勢必將因（yīn）中間商采（cǎi）購需求下降而（ér）難以繼續上（shàng）漲，反而可能還（hái）會出現回調，值得市場關（guān）注。